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大牛配资 迈科期货：2019.5.20早评精要
黑色上周黑色走势分化,铁矿强者恒强突破700大关,焦煤强于焦炭,成材高位震荡。现货上大牛配资，成材价格周环比回落；铁矿普式突破100美元；焦炭焦煤偏强。成材方面，MS周产量达378万吨，维持高位有增态势，未来或仍有升幅但空间有限，后续关注河北地区错峰生产影响；需求方面，地产数据仍有韧性,高施工和新开工面积支撑建材需求,卷螺差再度走弱;近期终端成交有所回暖，供需矛盾不显著，社库去化提振信心，成本支撑叠加贴水跌幅有限,盘面高位震荡。铁矿方面，上周澳巴发运量再度回落，且幅度有增,叠加供给端消息炒作，必和必拓7月检修及淡水河谷新增尾矿坝安全问题促使矿价向上大幅上涨；下游钢厂方面，因目前五月限产不及预期,铁矿需求良好,港口库存再降123万吨且幅度有增,缺口仍存,同时盘面仍贴水,短期或震荡偏强。焦炭方面，产地环保限产暂未落实，利润回升后的焦企依然满负荷生产，但焦企库存下降无销售压力,三轮提涨暂未落地；需求上，港口库存胀库问题仍存，中游有兑现利润需要预计投机需求将有所减弱，下游钢厂库存保持去化采购情况较好，近期焦价暂稳运行。焦煤方面，内煤环保趋严，蒙煤受罢工影响有限通关处于高位，受政治因素扰动，澳煤进口限制仍存较大不确定性且消息炒作不断，供应面中性；需求端焦企开工率仍在高位，下游库存偏高但在持续去化，采购情况良好,盘面接近前高,短期或宽幅震荡。单边暂观望;逢高空成材利润,空铁矿09多01反套,多焦炭空焦煤持有。
油脂油料周五，CBOT大豆期货市场收盘大幅下跌，对三个交易日的涨势进行回调。美国中西部地区春播缓慢，交易商预期将有更多玉米耕地改种大豆，大豆可以晚些时候种植。大豆出口需求疲软，南美大豆增产，陈季大豆供应庞大，加剧大豆市场的利空气氛。
USDA5月供需报告将中国大豆进口量及国内大豆压榨量均下调200万吨至8600万吨，因中国生猪及能繁母猪存栏量持续创下近10年新低。因国内需求疲软，2019年大豆与菜籽压榨均有不同程度下降。 除豆粕因与杂粕价差缩小体现出较强的替代优势，使得年初迄今累计成交量大幅增加之外，其余油粕成交量累计均有不同程度的下降。近期人民币贬值提升进口成本，南美大豆压榨利润较好，毛榨利降至220-250元/吨，预计未来油厂开机率将达到较高水平。在油脂需求疲软的情况下，国内豆油库存创近8年同期新高，压制未来油价走势。MPOB发布4月马棕油供需数据，因斋月出口增加及产量下滑，马棕油库存降至6个月来新低，该数据或将在短期内支撑马棕油价，抑制其进一步下探。南美大豆升贴水持续走高将是大概率事件，进口大豆成本上升或将支撑国内油粕价格，预计短期内将形成粕强油弱的格局。期货：油粕观望。
期权：卖出看跌期权。
公告称，吴声资管公司管理的部分私募基金存在向个别投资者支付固定利息的情况；公司高管人员发生变更后，未及时向中基协报告。上述行为违反相关规定，吴声资管公司被广东证监局采取责令改正的行政监管措施。
最终，湖北证监局决定，对湖北乾涌上述违规行为，责令改正，给予警告，合计罚款5万元。同时，对直接负责的主管人员王太官给予警告，合计罚款5万元。
玉米今年的临储拍卖底价抬升对玉米价格形成强支撑，近日期现货市场涨价氛围浓厚，但需注意的是，本周临储玉米将开始拍卖，无论成交是否溢价以及溢价高低，都只是短期对价格的提振，中长期来看，玉米市场供应将增加，且在猪瘟影响下玉米饲料需求锐减的情况下，消费端仍然比较疲弱，这些都将限制玉米涨幅，使其大概率保持高位震荡的状态。低位多单部分持有，追高谨慎。
乙二醇原油目前仍旧处于高位支撑状态，对于乙二醇成本端有所支撑，但近期乙二醇走势受成本端支撑影响并不起到主导作用。从供应方面来看，乙二醇工厂目前所出现的检修难以缓解大量库存，鉴于大部分乙二醇工厂目前已经出现击穿现金流的情况，因此大范围大面积的检修情况更加难以发生。近期乙二醇行情受到下游聚酯的影响较大，本周继续有不少聚酯工厂存在检修和减产的情况，目前聚酯的开工率降至89.9%附近，后续仍旧存在下滑的可能性。这对于乙二醇的需求会减弱。另外根据CCF不完全统计，本周主港到货量为24.1万吨，较上周有微幅增加，目前乙二醇港口库存数量仍旧偏大，到货量的持续增加使得库存更加难以被消耗。供需格局的不平衡仍旧使得乙二醇价格存在压制，市场预计持续偏弱运行。短线背靠4450附近沽空EG1909合约。
甲醇主力合约上涨。库存小幅上涨。上游开工率微涨，近期供应仍然处于充裕状态。下游来看，传统行业开工率上升，MTO因短期内部分厂家检修，开工率有所下滑。基本面总体情况多空交织，但因成本支撑，甲醇下跌空间有限。周五夜班上涨，部分原因在于下游多套烯烃装置投产预期。后期关注上游利润情况和下游MTO投产进度。震荡，暂时观望。
橡胶供应方面，近期云南天气干旱影响橡胶开割，东南亚地区将度过停割期。从主产区出口量来看，上月主产区橡胶出口量有小幅下滑，进而国内的进口量可能也会受一定的影响。总体来看，短时间内国内供应量可能出现小幅下滑，长期来看未来全球橡胶供应量还是一个增加趋势。库存方面，上期所天胶库存处于高位，随着新胶开割，供应增加，未来天胶库存压力仍会存在。需求方面，截至5月17号，轮胎企业半钢胎开工率71.61%，全钢胎75.29%，平均开工率73.45%，整体保持稳定。4月份，国内汽车销量均有所下滑，同比处于低位。汽车经销商库存指数在4月份有所上升，未来库存压力或持续存在。3月份中国轮胎出口量有较大幅度的上升。政策方面，混合胶标准趋严，未来一段时间或将影响混合胶进口量减少，这对于国内橡胶市场库存的去化是有利的。主产区国家未来商讨减少橡胶出口，如果最终敲定，那么未来国内橡胶供应可能会偏紧。综合来看，由于国内干旱停割；主产区橡胶出口量回落；主产国商讨未来或将减少橡胶出口量；越南进口混合胶标准趋严，可以看出，短时间国内橡胶供应会处于偏紧的局面，长期来看，后期供应量增加是不可抗力。需求方面，轮胎厂开工率保持稳定；汽车销量下滑，库存偏高；轮胎出口量大幅增加，综合来看，需求端仍是不温不火的状态。短期内胶价或将高位整理。暂时观望。
纸浆基本面，欧洲漂针浆库存环比略有下降，但库存仍处于相对高位，未来去库存仍将持续。国内方面进口同环比开始下降，港口库存结束持续累积势头，至4月下旬国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约158万余吨，较3月下旬下降11%。综述，去库存正在缓慢进行中，下半年消费旺季即将到来，或加快纸浆库存的消化，长期来看，纸浆价格或存在一定利好。但目前来看，纸浆仍将处于震荡整理区间。暂时观望。
苹果节后苹果销售继续推进，不过果农手中已基本无货，货源大多集中在贸易商手中。受卖家停价影响，各地苹果售价继续上涨，山东栖霞客商80#以上一二级果价格已达6.8-7.0元/斤，陕西洛川纸袋富士70#起步客商半商品货价格在6.5-7.0元/斤，80#以上价格在7.5元/斤，产区售价依然坚挺。对远月来说，根据近期市场对苹果产地调研的情况来看，新季苹果实际坐果情况并不理想。山东受到去年的低温天气影响，果树长势不佳，同时减产又导致农民收入不足，肥料投入下降，令后期开花授粉情况都不理想。而陕西今年积温低，加上天气干燥，造成花期推迟、花瓣萎缩的情况，后期苹果生长还要面临冰雹等天气情况威胁，期货暂时维持看涨观点，不过短期利多释放，或存在回调风险，交易者谨慎参与。短期利多释放，或存在回调风险，多单逢高止盈，新多待回调再行介入。
白糖原糖价格在上一交易日破位下行，市场对当前榨季的预期从过剩转向短缺，特别是印度市场产量预期增至3300万吨，远高于2600万吨消费量，结转库存或将再出现千万吨水平，中期对价格起到制约作用。从盘面上看，价格可能向11美分下方确认支撑。中国市场目前产区消费状况稳定，云南产区天气干旱可能是市场近期的炒作点，由于绝对值占比较小，实质性利好有限。盘面上，价格价格短期出现横盘震荡行情，价格波动范围较窄，关注上方5200压力有效与否。期货：轻仓试多。
期权：建议做空波动率的牛市价差组合策略。
纺织原料美棉价格连续四个交易日止跌，在市场宏观因素的利空影响暂时缓解。关注基本面变化，目前新棉正植种植期，天气是主要影响因素，关注周一的市场种植进度及主产区得州的天气变化。长期看，美棉消费是决定性因素，出口量依然是长期关注的影响。中国市场上，国储棉轮出进入第三周，本周底价13893元/吨，连续第二周下降，成交情况目前保持稳定水平。对价格产生压力的库存问题并非新利空，价格超跌后，存在反弹需求。需要关注的风险在于之后的3000亿涉及纺织下游较多，是另一可能爆发的利空因素。期货：可尝试短多。
期权：买入做多波动率组合大牛配资。